Okezone

Ilustrasi

NEW JERSEY - Presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi telah menjanjikan untuk mengejar inflasi dengan sepenuh hati. Dia baru-baru berjanji untuk melakukan apa yang mereka harus lakukan untuk menaikkan inflasi secepat mungkin, sehingga membuat nilai tukar euro turun. Wall Street melihat hal tersebut sebagai kesempatan besar untuk menjual emas. Akan tetapi, itu dinilai konyol.

Dilansir dari laman CNBC, kebanyakan investor akan memberitahu bahwa pendorong utama naiknya harga emas adalah dari US Dollar Index (DXY). Oleh karena itu, satu-satunya uji kelayakan (due diligence) Wall Street merekomendasikan mengenai arah pasar emas adalah untuk mengambil sekilas ala kadarnya terhadap DXY, dan menekan tombol jual pada ETF kertas emas jika dolar naik. Meskipun itu benar, namun DXY hanya akan memberitahu apa yang dolar lakukan melawan sekeranjang enam mata uang fiat (uang kertas) cacat lainnya.

Komponen utama dari indeks dolar adalah mata uang euro, yang mewakili hampir bobot 58 persen dalam mata uang. Oleh karena itu, jika euro jatuh, indeks dolar biasanya naik, terlepas dari kondisi fundamental mata uang. Ketika menilai emas, investor harus terlebih dahulu menentukan apa yang terjadi dengan kondisi nyata, intrinsik, dan nilai dolar itu sendiri.

Untuk benar-benar mengakses nilai intrinsik dolar Anda harus menentukan: tingkat suku bunga riil, tingkat pertumbuhan dalam pasokan uang dan kesehatan fiskal pemerintah Amerika Serikat (AS). Ketika menganalisis dolar menggunakan metrik, menjadi jelas bahwa nilai intrinsik dolar mengikis dan, karena itu, harus menyebabkan harga dolar emas untuk meningkatkan terlepas dari apa yang terjadi dengan mata uang fiat (uang kertas) lainnya.

Catatan Treasury satu tahun kini menghasilkan hanya 0,49 persen dan kenaikan inflasi harga konsumen inti tahun-ke-tahun yang naik 1,9 persen. Oleh karena itu, suku bunga riil sekarang negatif, yang harus mengurangi selera investor untuk memegang dolar, karena akan meningkatkan keinginan mereka untuk membeli emas.

Suku bunga riil negatif juga menyebabkan konsumen, bisnis dan pemerintah untuk meminjam lebih banyak uang. Ketika uang banyak dipinjam, pasokan uang meningkat. Meningkatkan pasokan uang mengurangi nilai dolar sudah ada, terutama ketika dolar tumbuh lebih cepat dari pasokan tambang emas, yang secara historis berkurang sekitar satu persen sampai dua persen per tahun.

Perubahan tahun-tahun M2 pertumbuhan uang beredar adalah enam persen. Sejak total output ekonomi AS sekitar dua persen, penyediaan barang dan jasa tumbuh jauh di bawah tingkat pertumbuhan uang beredar. Hal ini menyebabkan harga agregat meningkat dan mengurangi nilai intrinsik dolar, namun meningkatkan nilai emas.

Akhirnya, pemerintah hanya setuju untuk menangguhkan plafon utang sampai pertengahan Maret 2017. Utang AS sendiri berada di atas USD18,6 miliar dan lebih besar dari PDB.